Pengantar: "Perubahan dan perubahan" dalam pola siklik

BitcoinSetengah pasokan peningkatan setiap sekitar empat tahun, mekanisme yang juga membentuk siklus pasar terenkripsi. Namun, sejak April 2024, ketika bagian keempat selesai, kinerja harga Bitcoin dan seluruh pasar terenkripsi telah mengambil karakteristik baru dan berbeda. Menurut pengalaman sejarah, setengah sering prediktor dari bawah pasar beruang, setelah yang, dalam waktu sekitar satu tahun, Bitcoin akan puncak di putaran baru ternak. Siklus 2024- 2025, bagaimanapun, telah membingungkan banyak investor - sementara harga bitcoin memang mencapai rekor tertinggi, pasar belum ditandai oleh fanatisme populer masa lalu, tetapi lebih dari peningkatan yang lambat dan moderat dalam volatilitas, menyebabkan banyak keraguan bahwa siklus empat tahun tampaknya telah gagal。

Apa karakteristik yang berbeda dari siklus ini dan apa bagian yang tersisa dari empat tahun siklus teori masih berlaku? Apa yang menyebabkan perubahan dalam irama siklus saat ini? Apa yang akan terjadi pada Bitcoin di masa depan, mengingat beberapa efek dari perubahan lingkungan makro-, influx dari dana institusional dan pembengkakan dispora? Kertas ini akan menganalisis kinerja pasar dari siklus paruh dari bitcoin saat ini, menjelajahi perubahan dan penyebab pola siklusnya, dan melihat kecenderungan harga pada akhir 2025 dan 2026, dalam upaya untuk memberikan investor dengan analisis menyeluruh dan mendalam。

II. Kinerja dan karakteristik siklus setengah bitcoin di putaran saat ini

Sumber:https: / / coinmarecap.com / charts / crypto-maret- cycle- indikator /

Pada 19 April 2024, Bitcoin menyelesaikan penghargaan blok keempat, yang dibagi dari 6.25 BTCTURUN KE 3.125 BTC. PADA KECEPATAN SIKLUS SEBELUMNYA, YANG SETENGAH SERING TERJADI PADA AKHIR PASAR BERUANG, DIIKUTI OLEH PERGESERAN PASAR DALAM WAKTU 12-18 BULAN. TAPI KEMAJUAN DARI TAHUN 2024 SAMPAI 2025 MEMILIKI KEDUANYA DIMENSI SIKLUS DAN KARAKTER YANG BERBEDA "BERBEDA"。

• Sebuah gambaran dari kecenderungan harga: Baru dan meningkat。Harga Bitcoin hampir $64.000 pada hari setengah. Selama bulan-bulan berikutnya, mood berfluktuasi, tetapi secara keseluruhan lintasan ke atas terus: Pada pertengahan November 2024, Bitcoin telah memecahkan ambang batas $90.000; pada 5 Desember 2024, setelah debu dari pemilihan presiden telah jatuh dan kabar baik itu keluar, Bitcoin telah memecahkan batu tonggak $100.000 dan mencapai tinggi baru. Pada tahun 2025, harga bitcoin terus naik: pada 6 Oktober 2025, memuncak di sekitar $12.270. Puncak ini tampaknya sekitar 18 bulan setelah setengah dan tampaknya mirip dengan siklus sebelumnya. Namun, peningkatan putaran saat ini telah relatif lambat dan sedang, dan telah ada kurangnya jenis kegilaan kelas indek- yang menang pada akhir siklus sebelumnya. Dari titik terendah di pasar beruang pada tahun 2022 (~ $15.000), Bitcoin ke titik tertinggi meningkat oleh faktor 7-8, sementara ketika dibagi pada 2024 (~ $64.000) itu hanya tiga kali lipat. Sebaliknya, pasar ternak meningkat hampir 20 kali lebih banyak daripada tempat penampungan beruang di tahun 2017 dan sekitar 3,5 kali lebih banyak di 2021. Hal ini jelas bahwa lereng dan berkisar di bagian atas putaran saat ini telah menyusut secara signifikan dan ditandai sebagai "rendah ternak"。

• Sentimen pasar dan volatilitas: hiruk-pikuk adalah absen dan volatilitas melambat。PADA SAAT YANG SAMA DENGAN HARGA TINGGI, PASAR BELUM MENGALAMI ANTUSIASME POPULER DARI MASA LALU. PADA AKHIR TAHUN 2017 DAN AKHIR 2021, PUNCAK DARI PASAR TERNAK DITANDAI OLEH GELOMBANG UANG RETORIS DAN KERUSAKAN POPULER. DAN KALI INI, MESKIPUN HARGA BITCOIN MELEBIHI $100K, SUASANA HATI POPULER TETAP RELATIF TENANG, DAN TIDAK MEMICU LEDAKAN SEPERTI 2017 ATAU 2021 NFTUang anjingIni agak populer. Data menunjukkan bahwa selama putaran saat ini pasar ternak, modal terkonsentrasi dalam mata uang besar, seperti bitcoin, dengan penghuni pasar pada satu titik mendekati 60 persen, dan banyak dari silos lebih spekulatif lemah. Poletilitas pasar juga telah berkurang secara signifikan, dengan volatilitas tahunan secara bertahap menurun dari ketinggian lebih dari 140 persen; di paruh kedua tahun 2025, sedangkan fluktuasi jangka pendek di Bitcoin meningkat, keseluruhan kurangnya roller coaster- jenis lonjakan sebelumnya tajam lebih terkendali dan lebih lambat。

• Gerakan multiband sedang dan kurang "boom final"。Ini adalah masalah kekhawatiran bahwa titik tinggi di pasar ternak pada 2024- 2025 bukan satu-waktu meniup gelembung, tapi kedatangan phased. Dari akhir 2024 sampai setengah pertama tahun 2025, Bitcoin berulang kali konsolidasikan hampir $100K sebelum tidak bersalah: pada bulan Januari, MicroStrategy mengumumkan sebuah kisah pembelian besar yang menaikkan harga kepada $107K; setelah puncak Agustus, Bitcoin jatuh dengan cepat dari $124K ke bawah $118K, karena inflasi miskin (PPI) data. Sampai awal Oktober, ketika gelombang terakhir pasar didorong hingga $126K, tidak ada "kegilaan terakhir" siklus masa lalu: Titik tinggi muncul, diikuti oleh depresi terus-menerus, jatuh lebih jauh oleh hampir 30 persen dalam enam minggu, menyentuh tujuh bulan baru rendah sekitar $89.000 di pertengahan November. Bisa dikatakan bahwa saat ini putaran harga pasar ternak, yang telah innovatif tinggi tetapi tanpa percepatan meledak, telah menjadi lebih dari mengkhawatirkan seluruh upswing dan telah berakhir dengan cepat dan cepat mundur。

• Siklus empat tahun sebagian selaras: titik bawah - jendela waktu yang lebih tinggi。MESKIPUN SIFAT "TIDAK BIASA" DARI BANYAK ASPEK SIKLUS INI, HANYA DALAM HAL WAKTU DAN JALAN ADALAH KLASIK "EMPAT TAHUN SIKLUS" HANYA. PADA AKHIR 2022, BITCOIN DIBANGUN DEKAT ~ 16.000, KIRA-KIRA SATU TAHUN SETELAH PUNCAK BABAK SEBELUMNYA ($69.000 PADA BULAN NOVEMBER 2021); SETENGAH PADA APRIL 2024 SEBAGIAN BESAR MENANDAI AKHIR KOTA BEAR; DAN PERTEMUAN DI BAGIAN ATAS RODA SEKITAR 18 BULAN SETELAH SETENGAH BULAN (OKTOBER 2025), MIRIP DENGAN WAKTU BERSEJARAH KETIKA LEBIH DARI SERATUS, 2017, 2021 PUTARAN TERNAK DIPOTONG OLEH SETENGAH MASING-MASING. DENGAN DEMIKIAN, SIKLUS BELUM SEPENUHNYA KELUAR JALUR DALAM KONTEKS KERANGKA LUAS DARI "HUNDRED- TO-COW-TOP- CUB". SEBAGAI ANALISIS MENUNJUKKAN, "DARI MEMBAGI PADA APRIL 2024 SAMPAI $125K PADA OKTOBER 2025, DIBUTUHKAN HAMPIR 18 BULAN. JIKA ANDA MELIHAT JALAN INI SAJA, TAMPAKNYA MENGIKUTI POLA SIKLIK: MEMBAGI TANDA DI BAWAH, MENCAPAI PUNCAKNYA SEKITAR SETAHUN KEMUDIAN, DAN KEMUDIAN MEMASUKI PERIODE INGAT."。

Secara ringkasan, harga kinerja pasar setelah membagi babak saat ini memang jauh lebih tinggi, dan jendela luas waktu siklus cocok dengan harapan, tetapi kualitas perilaku dan pengalaman peserta pasar jelas berbeda dari masa lalu. Akibatnya, jumlah investor yang meningkat mulai mempertanyakan apakah siklus tradisional empat tahun Bitcoin telah rusak. Jadi bagian mana dari teori siklus tradisional yang masih bekerja dan yang berubah。

III. Empat tahun teori siklus. Kau suka

Meskipun muncul kebingungan, analisis in- mendalam menunjukkan bahwa logika inti Bitcoin "empat tahun siklus" belum sepenuhnya hilang. Perubahan penawaran dan permintaan yang dihasilkan dari permintaan yang setengah terus mendukung harga dalam jangka panjang, dan pola pikir putar investor keserakahan dan ketakutan tetap berputar, meskipun putaran saat ini lebih moderat。

• Efek jangka panjang dari kontraksi pasokan tetap。Pengurangan oleh setengah setiap empat tahun dari insentif blok Bitcoin berarti bahwa persediaan baru terus menurun, yang merupakan logika di balik pasar ternak berturut-turut. Meskipun saat ini total pasokan bitcoin mendekati 94 persen dari langit-langit dan penurunan marjinal pasokan dengan membagi setiap kali menyusut, "sering" pasar diharapkan tetap. Pada siklus terakhir, keyakinan bahwa itu jangka panjang setelah setengah jelas bahwa memegang dan tidak menjual adalah pilihan banyak investor. Hal yang sama berlaku pada putaran saat ini, yang membagi peredaran mata uang baru dari 900 sampai 450 per hari pada April 2024, sementara yang paling lama berdiri pemegang memilih untuk tetap di mata uang meskipun fluktuasi harga tajam dan tidak menjual sejumlah besar pengaruh karena relatif terbatas peningkatan. Ini berarti bahwa efek penghematan dari kontraksi pasokan terus bekerja di pasar, meskipun keseimbangan pasokan dan permintaan telah lebih lemah dari sebelumnya。

• Indikatornya terus menari dalam irama。INVESTOR BITCOIN TERUS BERPERILAKU DALAM SIKLUS "AKUMULASI" - MENGUNTUNGKAN, DENGAN BANYAK INDIKATOR RANTAI MELANJUTKAN FLUKTUASI SIKLUS. SEBAGAI CONTOH, MVRV (RASIO NILAI PASAR / NILAI NYATA) CENDERUNG JATUH DI UJUNG PASAR BERUANG DAN NAIK KE DAERAH OVERHEATED KETIKA PASAR TERNAK MENINGKAT. PADA TAHUN 2024, MVRV MEMUNCAK SEKITAR 2,8 DI PASAR TERNAK DAN JATUH KEMBALI DI BAWAH 2 PADA AWAL 2025. SOPR = 1 DIANGGAP WATERSHED, DENGAN KURANG DARI 1 MENUNJUKKAN BAHWA MAYORITAS MENJUAL MATA UANG PADA KERUGIAN, DAN LEBIH DARI 1 MENUNJUKKAN BAHWA SEBAGIAN BESAR TRANSAKSI TELAH DITUTUP. INDIKATOR TETAP DI LEBIH DARI 1 UNTUK SEBAGIAN BESAR WAKTU DALAM PERIODE DARI 2024 SAMPAI 2025, SEJALAN DENGAN SITUASI DI PASAR TERNAK SEJARAH. DEMIKIAN PULA, INDIKATOR RHODL, YANG MENGUKUR RASIO PENDEK DAN PEMBIAYAAN JANGKA PANJANG, JUGA MENCAPAI TINGKAT SEPEDA TINGGI PADA TAHUN 2025, MENUNJUKKAN BAHWA STRUKTUR PASAR BERADA PADA TAHAP MAJU DAN BAHWA ADA TANDA-TANDA ATAS. SECARA UMUM, INDIKATOR RANTAI KHAS SEPERTI MVRV, SOPR, RHODL TERUS BEROPERASI PADA SIKLUS INHEREN DAN, MESKIPUN TINGKAT NILAI ABSOLUT TELAH BERUBAH, SIKLUS INVESTOR GREED- TAKUT SUASANA HATI TERUS MEMETAKAN LINTASAN SERUPA DALAM RANTAI。

• Data historis: Return menurun tetapi tidak hilang tren。Dari sudut pandang yang lebih makro, penurunan puncak per siklus adalah korollary untuk ekspansi ukuran pasar dan tidak berarti bahwa siklus menghilang. Tingkat puncak pengembalian sejarah memang kurang dari satu ronde: pada 2013 meningkat sekitar 20 kali relatif terhadap putaran sebelumnya, pada 2017 oleh sekitar 20 kali (dibandingkan dengan harga pada akhir 2013), sedangkan pada 2021 meningkat hanya sekitar 3,5 kali relatif terhadap 2017. Pada putaran saat ini, dari puncak $69.000 di 2021 sampai $125.000 di 2025, hanya sekitar 80 persen (0.8 kali). Marginalitas dari tingkat pengembalian adalah normal: semakin besar volume pasar, semakin lemah gaya marjinal dari modal baru, sehingga penurunan bukan bukti dari siklus tidak efektif, tetapi hasil alami pasar dewasa。

Ringkasan:Penggerak bawah siklus empat tahun tradisional (kontraksi substance, pola perilaku investor) terus memainkan peran mereka di putaran saat ini, dengan setengah masih membawa pasokan dan poin permintaan, dan pasar mengikuti siklus "fear-vory". Pada saat yang sama, bagaimanapun, berbagai faktor baru yang mengganggu dan menulis ulang "bentuk permukaan" kinerja periodik, membuat luar irama siklus sulit dipahami。

IV. Kebenaran tentang ketidakseimbangan siklus: proliferasi dari variabel dan perpecahan dari narasi

Jika logika inheren setengah siklus masih di tempat, mengapa begitu sulit untuk membaca? Alasan utamanya adalah bahwa kecepatan tunggal (mengemudi dengan setengah) yang mendominasi pasar di masa lalu sekarang sedang terganggu oleh beberapa kekuatan. Beberapa faktor berinteraksi dan menciptakan pola baru yang kompleks。

Sumber:https: / / coinmarkcap.com / chart / bitcoin-dominance / 

1. STRUKTURAL SHOCK UNTUK ETF DAN LEMBAGA KEUANGAN。SEJAK 2024, BITCOIN ETF YANG SEBENARNYA TELAH DISETUJUI DAN TERUS DIDAFTARKAN DI AMERIKA SERIKAT, DAN ETF INI TELAH MEMPERKENALKAN ALIRAN TERUS-MENERUS DANA INSTITUSI, MENGUBAH ATURAN PASAR SEBELUMNYA, YANG DIDOMINASI OLEH DANA YANG BANYAK DAN DIMANFAATKAN, DAN MEMBAWA MODAL SKALA BESAR KE PASAR. PADA BULAN OKTOBER 2025, TOTAL ASET KEPEMILIKAN DARI UNITED STATES- TERDAFTAR BITCOIN ETF SEBESAR $176,0 MILIAR. ENTRI DANA INSTITUSI TIDAK HANYA MENAIKKAN HARGA TAPI JUGA MENINGKATNYA STABILITAS PASAR: DATA MENUNJUKKAN BAHWA BIAYA RATA-RATA PEMBANGUNAN OLEH INVESTOR ETF SEKITAR $89.000, HARGA YANG TELAH MENJADI DUKUNGAN EFEKTIF UNTUK PASAR. NAMUN, KETIKA SUASANA HATI SEPIHAK DI PASAR TERBALIK, JUMLAH BESAR SAHAM ETF BERUBAH MENJADI TEKANAN PENJUALAN, DENGAN KEJUTAN LIKUIDITAS YANG BELUM PERNAH TERJADI SEBELUMNYA. SEJAK AKHIR OKTOBER 2025, TELAH ADA PENARIKAN BESAR DANA INSTITUSIONAL DENGAN MUNCULNYA DAUN MAKRO-. SEJAK 10 OKTOBER, AMERIKA SERIKAT BITCOIN ETF TELAH DIBUANG SEKITAR $3.7 MILIAR, YANG $2,3 MILIAR TERJADI PADA BULAN NOVEMBER. SEPERTI YANG DAPAT DILIHAT, STRUKTUR PASAR ERA ETF ADALAH "STABLER DAN LEBIH RAPUH": LAMBAT SAPI BERFLUKTUASI, TETAPI KETIKA DUKUNGAN KRITIS (MISALNYA, BIAYA RATA-RATA $89K) GAGAL, PEDAL JATUH LEBIH INTENS。

Sumber:https: / / coinmarkcap.com / etf / bitcoin / 

Sumber:https: / / coinmarkcap.com / chart / bitcoin-treties / 

2. Perpecahan narasi dan percepatan rotasi hot- spot。Pada putaran terakhir pasar sapi 2020- 2021, pasar membentuk sebuah berita terus-menerus di sekitar DeFi dan NFT, mempromosikan transfer teratur dana dari bitcoin ke aset berisiko lebih tinggi. Namun, titik-titik panas dari putaran saat pasar ditandai dengan perpecahan dan berbunga-bunga. Kecepatan cepat roda naratif telah membuatnya sulit bagi dana untuk beralih dan tinggal di piring untuk waktu yang lama, dan tradisional "bitcoonled boom" telah rusak. Melihat kembali pada tahun 2023- 2025, topik panas Anda telah bernyanyi tentang adalah kurangnya benang kuat yang berjalan melalui:

• Akhir 2023 - awal 2024: Bitcoin ETF telah disetujui dengan harapan untuk membakar pasar, diikuti dengan goresan di Bitcoin Ordinals

• Pada tahun 2024:SolanaIni adalah kasus dengan kebangkitan kekuatan ekologi dan tingkat penyebaran jangka pendek dari beberapa kumis (anjing)

• Akhir 2024 - awal 2025: konsep AI mulai dibingkai (Al Meme, Agen AI, dll)

• Pada tahun 2025, InfoFi, Binance Meme, rantai publik baru, x 402 dan seterusnya telah merah, tapi untuk periode yang terbatas。

Over- mendorong berarti bahwa pendanaan tinggi-frekuensi pembelian titik-pendek dan kurangnya seditasi telah menghasilkan kegagalan dari roll-out dari banknotes. Banyak mata uang kecil dan menengah telah jatuh lebih awal, dan bitcoin, meskipun sederhana, terus mendominasi nilai pasar. Ini "perpecahan" menyebabkan kurangnya histeria tersebar kemudian di pasar ternak. Akibatnya, saat ini putaran pasar ternak tampaknya relatif "didinginkan" ketika tampaknya bahwa Bitcoin itu sendiri terus mendorong di bawah ini, daripada mendampingi seluruh ekologi terenkripsi。

3. Realisasi awal siklus realisasi diriAKU TIDAK TAHU. SEBAGAI "EMPAT TAHUN SETENGAH SIKLUS" DIAKUI LUAS, PERILAKU PESERTA PASAR SENDIRI MULAI MENGUBAH IRAMA SIKLUS. SEMUA ORANG TAHU BAHWA ITU AKAN NAIK KETIKA ITU SETENGAH, DAN KEMUDIAN DISERGAP DEPAN DARI WAKTU, UNTUK TINGKAT TERTENTU, DAN DIJUAL. BANYAK PEMAIN LAMA BERAKHIR DI PASAR TERNAK LEBIH AWAL DARI BIASANYA. PADA SAAT YANG SAMA, PEMAIN BESAR, SEPERTI PEMEGANG ETF, PASAR-MEMBUAT LEMBAGA DAN PENAMBANG, TELAH DISESUAIKAN STRATEGI MEREKA BERDASARKAN SINYAL PERIODIK: SEGERA SETELAH HARGA MENDEKATI TITIK "TEORI TINGGI", MEREKA SECARA KOLEKTIF MENGURANGI RISIKO MEREKA DAN MENINGKATKAN TEKANAN DI PASAR. SAPI BISA "DIPERAS" SEBELUM KEGILAAN NYATA, MEMBUAT SIKLUS LEBIH TINGGI DARI POLA SEJARAH。

4. Variabel kebijakan Macro-: indikator angin eksternal interwoven。Sebaliknya, regulasi dan lingkungan politik, faktor makro- yang diwakili oleh kebijakan Federal Reserve dan geo- risiko, memiliki dampak yang belum pernah terjadi sebelumnya di pasar enkripsi di putaran saat ini, membuatnya menjadi variabel penting untuk siklus gangguan. Setelah berkuasa, Trump memulai serangkaian kebijakan untuk memanfaatkan bitcoin dan enkripsi, tapi dengan kecepatan yang lebih lambat dari yang diharapkan. Pada akhir 2024, pasar bertaruh pada siklus liberal baru, dengan manfaat umum aset terenkripsi. Namun, di paruh kedua tahun 2025, angin berubah tajam: mengulang inflasi data dan prospek ekonomi tidak pasti di Amerika Serikat mengulangi harapan Fed 's dari suku bunga berikutnya pengurangan. Pada Oktober 2025, khususnya, gesekan perdagangan US-China memicu keruntuhan di pasar saham, yang mulai mempertanyakan apakah Fed akan memperlambat suku bunga. Ketidakpastian tentang tingkat suku bunga menempatkan aset risiko di bawah tekanan keseluruhan, dan Bitcoin juga mengikuti suasana hati berisiko。

5. DAMPAK DUA SISI DARI DEPARTEMEN KEUANGAN DIGITAL (DAT)。Sejak 2024, sebuah fenomena baru telah menjadi jumlah institusi dan perusahaan terdaftar yang memasukkan aset terenkripsi seperti bitcoin ke dalam neraca keuangan mereka dan membentuk bank aset digital (Digital Assembly Treties, DAT). Besar, seperti MicroStrategy, telah meningkatkan kepemilikan bitcoin sebagai cadangan perusahaan, dan perusahaan-perusahaan kecil, sekecil industri yang tidak berhubungan, telah mengumumkan pembelian mata uang terenkripsi untuk meningkatkan nilai pasar. Lembaga ini, yang pemegang mata uang menyediakan buyout terus-menerus di pasar ternak, bertindak sebagai "waduk air" dan aktif dikerahkan untuk membantu pasar meningkat. Namun, DAT juga menyimpan risiko: sebagian besar perusahaan ini dibangun pada tingkat tinggi, dan sekali harga jatuh, aset mereka jatuh pendek dan mungkin tunduk pada tekanan investor atau bahkan dipaksa untuk kalah. Meskipun tidak ada penjualan skala besar yang telah dibuat, keberadaan pemegang DAT telah meninggalkan pasar dengan lapisan tambahan kekhawatiran pada bagian bawah harga. Kebangkitan DAT adalah elemen baru dari siklus saat ini, yang memperkuat atribut "emas digital" bitcoin, tetapi juga menyiratkan volatilitas siklus yang lebih besar dan linkages keuangan tradisional。

KESIMPULANNYA, KOMBINASI DANA ETF / INSTITUSIONAL, FRAGMENTASI NARASI, RETROGRESI, KEBIJAKAN MAKRO-, DAT DAN BERBAGAI VARIABEL LAINNYA TELAH MEMBENTUK SIKLUS "TIDAK BIASA" 2024- 2025, DAN KITA MEMBUTUHKAN PERSPEKTIF LEBIH MAKRO- DAN KOMPLEKS. APLIKASI SEDERHANA DARI POLA SIKLUS MASA LALU MUNGKIN TIDAK CUKUP UNTUK MENGATASI ARUS DAN KEBUTUHAN UNTUK MEMAHAMI DRIVER DI BALIK SIKLUS DAN PERUBAHAN BARU DALAM STRUKTUR PASAR。

V. Outlook dan kesimpulan

Dengan 2025 datang ke akhir, Bitcoin berdiri di persimpangan jalan kritis setelah kembali cepat: itu akhir dari putaran ini ternak, awal pasar beruang, atau masih kuat dan siap untuk gelombang berikutnya? Ada divergensi jelas pandangan pasar. Melihat ke depan untuk Desember 2025 dan 2026, kita perlu mempertimbangkan pola siklus dan dampak variabel baru dalam cara yang komprehensif dan untuk memperhitungkan beberapa perspektif untuk membentuk harapan rasional。

• Sebuah perspektif periodik: Akhir pasar ternak sekarang di tempat, dan beruang munculANALISIS PERIODA PERCAYA BAHWA TERTINGGI DARI $126K PADA BULAN OKTOBER 2025 SUDAH MENJADI PUNCAK DARI PASAR TERNAK BULAT, YANG KEMUDIAN AKAN MEMASUKI PERIODE PENYESUAIAN PANJANG SAMPAI BERIKUTNYA (2028) DIBAGI DUA. DALAM PANDANGAN KURANGNYA GELEMBUNG GILA PADA PUNCAK PUTARAN, JATUH SEDERHANA ATAU RINGAN. HAL INI JUGA TELAH BERPENDAPAT BAHWA KOTA BERUANG SAAT INI MUNGKIN "MEMPERLAMBAT" DARIPADA JATUH DALAM BENTUK AIR TERJUN. HAL INI KARENA PENINGKATAN KETAHANAN PASAR YANG DISEBABKAN OLEH DANA INSTITUSIONAL, SEPERTI JATUH KE ZONA $50K- $60K DAN MEMASUKI LATIHAN PANJANG UNTUK MENYELESAIKAN PASAR BERUANG DALAM RUANG ANGKASA UNTUK WAKTU. PEMANDANGANNYA JUGA DINYATAKAN BAHWA MODEL TRADISIONAL EMPAT TAHUN TIDAK LAGI BISA DITERAPKAN, TELAH MEMASUKI BEAR CITY ENAM BULAN SEBELUMNYA DAN SEKARANG DI BAGIAN TERAKHIR DARI BEAR CITY. SECARA UMUM, ANALISIS QUALITATIF CENDERUNG MENUNJUKKAN BAHWA AIR TERJUN Q4-DIBUKA MENANDAI PERGANTIAN BERUANG DAN BAHWA TREN UTAMA LEMAH PADA TAHUN 2026, TETAPI BAHWA DROP DAN IRAMA MUNGKIN LEBIH LAMBAT DARIPADA DI KOTA BERUANG SEJARAH DAN BAHWA ADA POTENSI UNTUK JANGKA PANJANG。

• perspektif makro: kebijakan mengurangi atau buffering, dan aset risiko tetap layak。Dari sudut pandang makro, bitcoin mungkin jauh lebih ramah di 2026 daripada di 2022- 2023. Bank sentral utama di dunia mengakhiri siklus penghematan pada 2024- 2025, dan Fed mengharapkan untuk memulai siklus pengurangan suku bunga pada akhir 2025, dengan pasar sekarang memberikan kemungkinan pengurangan sekitar 85 persen pada Desember, dan dengan interval-tingkat pemotongan diharapkan terjadi beberapa kali pada 2026. Tingkat suku bunga dan likuiditas cukup lebih baik aset antiinflasi, seperti mata uang, yang berarti bahwa bahkan jika siklus turun, pemakan makro diharapkan untuk mencegah penurunan harga dalam. Jika penilaian ini benar, maka musim semi Kota Bear mungkin muncul pada tahun 2026: Dengan bunga jatuh dan perekonomian yang stabil, risiko telah pulih, dan beberapa dari dana bertahap telah kembali memasuki bidang enkripsi, membawa fased rebound ke pasar. Ada kemungkinan bahwa pada 2026 bitcoin keluar dari basis U atau L: paruh pertama tahun melanjutkan lantai gegar otak, dan paruh kedua secara bertahap pulih dengan efek suku bunga. Pada tingkat makro, ada juga kebutuhan untuk berhati-hati terhadap risiko potensial: ketika ekonomi global tertangkap dalam resesi parah dan kejutan geopolitik meningkat, manfaat dari minat erosi dapat mengimbangi oleh sentimen cepat-menghindari, dan kemudian gerakan bitcoin mungkin akan terkejut. Secara keseluruhan, mengurangi diharapkan untuk memberikan harapan kepada 2026, tetapi pasar membalikkan atau berbalik。

• Sudut pandang struktur pasar: game institusional dan harga rasional normal。SETELAH 2024- 2025, STRUKTUR PESERTA PASAR TELAH BERUBAH JAUH, YANG JUGA AKAN MEMPENGARUHI TREN PADA 2026. SEBAGIAN BESAR PENDANAAN INSTITUSI BERARTI BAHWA VOLATILITAS HARGA MASA DEPAN AKAN LEBIH DIDORONG OLEH FUNDAMENTAL DAN DATA, DENGAN RELATIF KURANG EFEK EMOSIONAL JANGKA PENDEK. BIAYA PENYIMPANAN ETF (SEKITAR $89K) AKAN MENJADI POSISI TEKNIS PENTING: JIKA HARGA TERUS JATUH DI BAWAH BATAS BIAYA, MEREKA MUNGKIN MEMICU ALIRAN DANA ETF LEBIH LANJUT UNTUK MEMUAT REBOUND; SEBALIKNYA, PUTARAN BARU KEUANGAN DAPAT MASUK SETELAH PASAR TELAH STABIL DI ATAS GARIS INI. DALAM KASUS DIGITAL ASSET BANK (DAT), MUNGKIN ADA DIVISI DI 2026: BEBERAPA BITCOIN PERUSAHAAN KEUANGAN MUNGKIN TERPAKSA MENGURANGI KEPEMILIKAN MEREKA JIKA HARGA SAHAM MEREKA RENDAH ATAU TEKANAN KEUANGAN BERADA DI BAWAH TEKANAN, TAPI INI TIDAK MENGHALANGI LEBIH BANYAK PERUSAHAAN UNTUK MEMBAWA BITCOIN KE CADANGAN ASET PADA TINGKAT YANG RENDAH, SEHINGGA MENCIPTAKAN SURPLUS. INDUSTRI PERTAMBANGAN ADALAH PENJUAL JANGKA PANJANG DAN BIAYA PRODUKSINYA (DIPERKIRAKAN PADA $40K- $50K) JUGA AKAN MEMPENGARUHI BAGIAN BAWAH: JIKA HARGA MEMECAHKAN BIAYA TUNAI TERLALU LAMA, PENAMBANG AKAN MENGURANGI PRODUKSI ATAU MEMOTONG KESEMPATAN UNTUK MEMASOK DAN MEMBANTU MEMBANGUN BAGIAN BAWAH. FAKTA BAHWA PASAR BITCOIN PADA TAHUN 2026 AKAN MENJADI LEBIH MATANG DAN RASIONAL TIDAK BERARTI BAHWA ADA KURANGNYA PELUANG PERDAGANGAN, TETAPI BAHWA DRAMA KEKAYAAN YANG PEDIH AKAN LEBIH SULIT UNTUK DIULANGI。

Namun, beberapa lembaga top masih memiliki keyakinan tinggi dalam prospek jangka panjang dari TT $. ARK Investasi menegaskan kembali visi sebesar $1.5 juta pada 2030, dan optimisme jangka panjang mendasari keyakinan pasar. Dalam jangka pendek untuk jangka menengah, bagaimanapun, investor lebih tertarik pada jalur yang sebenarnya tahun 2026. 2026 mungkin tes kesabaran。

Menggabungkan komentar

Kesimpulannya, siklus bitcoin empat tahun belum benar-benar berakhir, tetapi mengalami perubahan. Pasar di 2024- 2025 memberitahu kita bahwa kejutan pasokan setengah masih terjadi, dengan tangan tak terlihat mengemudi tren jangka panjang; namun, entri modal institusi, keterlibatan lingkungan makro, dan perubahan pada harapan investor telah membentuk siklus baru yang lebih kompleks. Namun kita juga melihat peningkatan kekuatan akal, kemajuan infrastruktur dan penurunan nilai jangka panjang。

Untuk investor terenkripsi, ini berarti meningkatkan persepsi dan strategi mereka: merangkul analisis data, merangkul investasi nilai panjang dan merangkul peluang struktural. Yang lebih penting adalah siklus respon rasional: tetap tenang ketika pasar ternak tinggi, dan sangat percaya ketika pasar beruang menurun. Setelah semua, bitcoin terus mengalami beberapa putaran inovasi, dengan hanya minimal nilai dan efek jaringan. Siklus mungkin lebih panjang, amplifida mungkin menyusut, tetapi arah jangka panjang tetap tidak berubah. Setiap putaran penyesuaian adalah kemenangan dan kegagalan, memungkinkan aset yang benar-benar berharga tenggelam; setiap inovasi melahirkan titik pertumbuhan baru dan terus berkembang industri。

Tentang kita

Penelitian HotcoinSebagai badan investasi inti Bursa Hotcoin, berkomitmen untuk mengubah analisis profesional menjadi alat operasional Anda. Kami telah menganalisis pasar untuk Anda melalui Weekly Insight dan Insight, dan kami telah mengidentifikasi aset potensial dan mengurangi biaya percobaan melalui eksklusif "Pemotongan Mata Uang Panas" (Al + Dual Screening oleh Para Percobaan). Setiap minggu, peneliti kami juga akan bertemu wajah-to- wajah, membaca hot spot, memprediksi tren. Kami percaya bahwa perusahaan hangat dan bimbingan profesional dapat membantu lebih banyak investor menyeberangi siklus dan mengambil keuntungan dari peluang nilai Web3。

Tip resiko

Pasar mata uang terenkripsi lebih volatile dan investasi membawa risiko sendiri. Kami sangat merekomendasikan bahwa investor berinvestasi dalam framework resiko yang ketat berdasarkan pemahaman penuh tentang risiko ini untuk menjamin keamanan keuangan。