ビットコイン鉱山番号N

 

By Zhou, チェーンキャッチャー

 

昨年末から、採掘会社が集約カットの波を発足しました。

2月に4,451ビットコインの株式の約40%を売却し、Bitdeerは1月にすべてのビットコイン株式をクリアし、リオットプラットフォームは12月に数回販売しましたお問い合わせ第1四半期販売代理店お問い合わせ3778 BTCコア科学新着情報最初の四半期に約2,500ビットコインを販売する予定です。

最近、本社鉱山会社MARAは3週間で4〜25年3月だけで、同社は15,133ビットコインを販売していたと発表しました。 同時に、労働力の約15%を削減しましたお問い合わせエネルギー・デジタルインフラ企業への戦略的移行の一環として。

実際、マイナーによるビットコインの販売は新規ではありません。 2018年と2022年の熊町では、採掘会社も大規模なクリアランスと降伏員を経験し、より効率的な選手を残しています。 今回は、販売をトリガーした通貨価格の低下だけでなく、AIデータセンターも新しいロケーションでした。

I. 販売後トリプルモチベーション

その1つであるように見えますマイニングはい集合的に販売していますが、取り外されます彼らは..根本的な動機は均一で、3つの異なる販売ロジックに広く分けることができます。

マイニング自体は損失です

まずは、そして最もすぐに、費用の圧力です。

CoinShares、最新のマイニングレポート上場採掘会社が掘っているBTCの重みある平均キャッシュコストはおよそ$ 79,995であり、BTCの市場価格は$ 68,000と$ 7,000の間でホバーし、平均的な損失は1アイテムあたり$ 19,000と1セントあたり全体の損失です。

これは、もはや利益率が狭いのではなく、キャッシュフローの持続可能性の問題ではありません。

レポートと..価格は3月のことですイニシャル1点で28～30ドル/PH/日に落ち、ハラルビング後には新しい低かった。このレベルでは、ほとんどのアクティブマシンは、現金の利益を維持する場合、US $ 0.05 /度未満の基本的な電気価格を持っています。現在の位置:お問い合わせマイナーのネットワーク全体の約15〜20パーセントは、利益と損失の残高の端にあります。

同時に、中東の地政的な緊張はエネルギー価格を押し上げており、電力のコストは圧力を下回るようになり、鉱山会社自体が制御できない外部変数が制御されるようになりました。

QCPグループは、ビットコインの価格が平均的なマイニングコストよりも大幅に低下していたと指摘し、マイニング圧力は明らかであり、流動性優先順位は、通貨を借りる戦略よりも高かった。

この文脈では、はいパーツマイニング会社の場合、ビットコインの売却は、運用を維持するための本当の必要性です。

AIはより安定した所得の論理を提供します

第2のモチベーション、より戦略的、また、ラウンドの最も決定的な部分でした。

ブルームバーグの分析は、前売りとは異なり、コストをカバーすることを示しています。このラウンドで販売された資金は、人工知能に割り当てられています。

お問い合わせはいビジネスロジックは明確です。マイニング収益は通貨、計算し、電気価格、非常に揮発性に依存していますお問い合わせ 対照的に、お問い合わせAIインフラは、長期リースに近接しており、コインシェアは1セントおよび長期所得予測ごとに80～90の利益率を有すると報告しています。

さらに重要なのは、鉱山会社は、安価な電力契約、構築されたデータセンター、よく発達した熱分散システム、成熟した輸送チームなど、利用可能なリソースを持っています。

一部のアナリストによると、BITCOIN採掘インフラの建設のコストは、AIインフラストラクチャは$ 8百万と$ 15百万/メガワットの間の推定値であり、AIインフラストラクチャは、マイニング会社によって大規模に実現されている巨大なコストギャップである。

この移行の背後にある予期しないプッシュがあることに注意する価値があります。 — 科学技術の巨人と伝統的な金融機関。

新着情報お問い合わせGoogleは、TerraWulf、Cipher Mining、Hut 8などの採掘企業の成功したAI変革の株式を保証し、取引したAIクラウドプラットフォームの流動スタックのリース義務にクレジット投資することにより、クレジットサポートで5億ドルを上回りました。 マイクロソフトは、鉱山IRENと5年間$ 9.7億AIクラウドサービス契約に入りました。 そして、Morgan Stanleyは、総額$ 500万ドルの潜在的な融資でコア科学を提供しました。

彼らは..はい着信, のためにマイニングはいこの移行は、想像していたよりも、資本のはるかに強い支持を提供しました。

その間、お問い合わせコア・サイエンス、TeraWulf、Hut 8、Cipher、その他は、累積量が70億ドルを超える大規模なAI/HPC契約を成功的に署名しました。 コインシェアレポート参考文献AI/HPC契約の場合、採掘会社の価値は純採掘会社として2倍高く、市場は移行をリードしている企業に評価プレミアムを提供しています。

HIVEなど、最も財務的に健全なマイニング会社でも、マイニング業務の受託やAIデータセンターの拡大に取り組みました。 これは、トランジションの圧力がもはや高度に侵入したマイニング企業の排他的な保存ではないことを示唆していますが、業界全体が直面している方向的な選択肢。

BTCを積極的に金融ツールとして使う

第三のロジックは比較的スマートで、最も有能です。

一部のマイナーは、ビジネスの圧力ではなく、バランスシートを最適化するためのツールとしてBTCを販売することを選択したお問い合わせお問い合わせツイートツイートツイートツイートお問い合わせ 慣行は、以前に発行された変換された債券を、実現された利益からわずかな値よりも少なく購入し、責任のサイズを削減し、株式の希釈の潜在的なリスクを減らすことです。

このタイプの鉱山では、BTCの残高シートのロールは、象徴的な信念の長期保有から、柔軟に展開できる戦略的資産に静かに変更されています。

また、この販売のラウンドに現れた売主の比較的まれなカテゴリ: ソヴェリガン州。

チェーンですブータンの王立政府のBTCホールドハウスは、2024年末にピークから約66パーセントで落ち、シングルトランスファーは3月に$ 35百万に増加し、売上高は加速し続けています。

ほとんどの国で市場購入を通じて蓄積するBTCとは異なり、BHUTAN ' S HOLD-UPは、その水力と採掘業務から来ており、この大規模な削減は、国家開発プロジェクトに対する資金要件に関連している可能性があります。 歴史の中で最大の記録された政府のビットコイン削減の1つです。

マイニングロス、AIトランジション、債務最適化、およびソベレーヌレベルの販売圧力 - 市場は、さまざまな自然と方向の構造供給圧力を経験しています。 マイニングのビットコインの信仰は、より現実的なビジネスロジックによって再構築されています。

2退去すると、移動します

お問い合わせお問い合わせ廃棄はクリアと同等ではありません。また、様々な鉱山会社の残りの貯蔵とフォローアップ戦略は非常に異なる部門を示しています。

3つのパス、3つのオプション

最初の道、掘り下げを保って下さいお問い合わせ。

CleanSpark、ハイブの代わりに。 AIトランジションの物語、負債のオーバーハングなし、低電力価格、新世代のマイナーと低レバレッジの組み合わせに依存して業界を勝ち抜く。 このロジックは、高コスト容量が引き出されると、鉱山の保持からユニット容量が増加するということです。

CleanSparkは一般に、計算価格の現在のレベルで、ビットコインで大規模なマイニングを継続するために「人間工学的に合理的な」と述べたが、同社は依然として主要な業界を維持し、サイクルが逆転する賭けを選択しました。

ログイン暗号化キングスツイートログインブルーフォックス捕鯨後の歴史の中で、マイナーはほぼ毎回降伏していたと指摘したが、より効率的なプレイヤーは、多くの場合、後ろに残って、次のリバウンドの大きなシェアを受け取りました。

このタイプのマイニング会社では、マイニングの遵守は頑固ではなく、むしろサイクティカルなパターンで自信があります。

2番目の方法2脚歩行お問い合わせ。

Mara、IREN、Riotの名前。 大規模なBTCホールドアップ、同期レイアウトAI / HPCを維持し、AI操作の相対的な安定性から採掘収益の循環変動を可能にします。

このような企業は、資産配分の問題に本質的に対処しています, 回答は、会社によって異なります, しかし、コアロジックは、2つのビジネスラインが相互にサポートされ、単一のリスクを広めているということです。

第三の方法、AIへのフルシフトお問い合わせ。

コアサイエンス、テラウルフ、サイファーを代表して。 BTCホールドは、コアアセットとマイニングのポジションから撤退し、データセンター運用の子会社となりました。

CoinSharesは、2026年の終わりまでに、一部の採掘会社からのAIの収益のシェアは1セントあたり70ほど高く、マイニング収益のシェアは2025年初旬から20パーセント未満まで低下する可能性があることを予測しています。 これらの企業は、採掘から始めてAIインフラ事業者に根本的に成長しています。

潜在的な道ですはいリスクはいお問い合わせ重い資産の転換は巨大な債務負担を表し、AIが冷やすと、両事業の終了は圧迫されます。

お問い合わせはいニュースお問い合わせLiquidstackによるGoogleの信用保証構造は、実際に非常に濃縮されたカウンターパーティリスクを作成します- - キャッシュ・フロー・チェーン全体が、流動スタックを中核とし、AIリース市場が大幅に変化すると、この構造は一点障害となります。

BTC価格デコレーション彼らは..はいデザート

どのパスを選ぶか、最終的に同じ変数にポイントします:BTC価格の方向。

CoinSharesは3つのシナリオを与えます:

* 必須BTCが2026の最後に$100,000に回復すると、計算機価格は約$ 37 / P /日に上昇し、マイニングの利益を回復し、業界全体の圧力が楽になります

* 必須$ 80,000未満に落ち続けると、高コストのマイナーは彼らのクリアランスを加速し、マイニングと牛の市場を待っていると、ますます持続可能になります

* 必須歴史が高すぎると、計算機価格は$ 59 / PH /日に比べると、業界は新しい拡張サイクルに入ります。

特定商取引法に基づく表示

ソリューションマイニング会社には2種類のファイナリティしかありません。通貨の回復と主要なビジネスに戻り、今ではサイクリティカルな歴史の脚注であるもの、または価格ですオンゴーイングマイニング会社が増えてきて、AIデータセンターのアイデンティティと、コインのマイニングとストックの企業モデルへの移行が完了しました。

しかし..お問い合わせまた、このトランジションのビジネスロジックを問わない質問もあります。 マイニングは通常の上場企業ではなく、コンピューティングの継続的な投資は、ビットコインネットワークのセキュリティ予算です。

代表取締役社長 ケント・ハリトンチャンこれらの企業は、「電力契約、土地、インフラをMicrosoftやGoogleに引き継ぎ、レンタルチェックの交換、Bitcoinネットワークの保護から大規模クラウドサービスプロバイダのハンガースペースの保護に移行」。

マイニングが十分な経済リターンを生成しなくなった場合、合理的な商業的意思決定は自然にリソースを転送します。しかし、この傾向が広がり続けると、Bitcoinネットワークのセキュリティを維持する長期的なコストが直面する必要があります。

歴史は、この質問に答えるかもしれません。

ビットコインネットワークは、複数の大規模マイナーのクリーンアップを経験し、その後、より効率的な運用をしています。

しかし、今度は、マイナーは、マシンをオフにしただけでなく、左。

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