巨大なジェーン通りの収穫コツを定量化

ケン・チャレンジャー

Jane Streetのビジネスモデル全体が現れます。その前には、市場クラッシュを人工的に作成することにより、流動性から抽出し、利益を得るための課題の数の面で表示されます。

一度しか起きなかったが、繰り返し起きた。

インドの株式市場ケースは、Jane Streetの最も明確な例です。インドでは、インドで「10 a.m でクラッシュダウン」と似たアルゴリズムを運営し、$ 4.33 億を稼いでいますが、最終的にはインドの有価証券取引委員会によって失われ、一時的に中断されました。

次のように動作します。

インドのスクリプト

2023年1月と2025年3月の間に、Jane Streetはインドのエンティティティティティエンティティティティの約Rs. 365.002億の純利益を生み出しました。 21のマーク付き有効期限のうち、SEBIは、Rs. 48,435.7万が不正な取得を疑ったと判断した。 SEBIは105ページの中間注文を発行し、その後、取引禁止を課しました。関連する資金は、サードパーティの信託口座に入金されました。関連する魅力はまだ終わりです。

バンそのものではなく、その背後にあるメカニズムは何か。

Jane Streetには、次の操作構造があります

ジェーン・ストリート・シンガポール(FPI)

ジェーン・ストリート・アジア・トレーディング株式会社(FPI、香港)

3. JSI投資Pvt株式会社(インド子会社)

4. JSI2投資Pvt株式会社(インド子会社)

組織のこの分離により、異なる企業に、トランザクションと実際の利益率を属性付けることが可能です。

成熟はどのように機能しますか

インデックスオプションは、成熟日のインデックスの最終値に基づいて解決されます。成熟の日のインデックスの小さな変動は、オプションの最後に重要な利益を生成できます。

インドの有価証券取引所委員会が次のように運営する戦略:

モーニングフェーズ(午前9時15分～翌朝)

インドのエンティティティティティティティティは、銀行ニフティから構成された株式や先物を購入することに有効でした。
大量注文をしました。
一部の日では、合計市場取引の大きな比率を占めています。

購入重量はインデックスを押し上げます。同時に、オフショアのエンティティティティティティティティティティティは大きな選択肢をオープンしました。

オプションの増加を見るために販売。
ダウンオプションを購入します。
ネットの開口部は真剣に下がっています。

デルタ用語では、ポジションのサイズは、在庫位置の数回です。これは、株式の購入が主要な賭けではなく、事前設定であることを示唆しています。

アフタヌーンフェーズ(朝から閉店まで)

インドのエンティティティティティティティは、右の本が構築された後にトランザクションの経過を逆転させました。同じ株式や先物を大量に販売し始めました。

販売の圧力は、インデックスの低下につながります。インデックス価格が正しい価格の一部に近い場合、オプションの上昇の空のビューは価値がありませんが、オプションの秋のビューは大幅に増加します。

点数のわずかな損失と、右端に強い利益がありました。

SEBI は以下を実行します

朝に購入した金額はRs. 437.0億でした。
デルタの選択肢は大きく増加しています。キャッシュ・フューチャー損失 Rs. 6.160 億。
オプションの利益 73,493 百万ルピー。

単一日純利益:Rs. 6733.3百万。

スポット市場活動は決済ポイントに影響しました。一方、派手な本は、実質の利益を捕獲します。これは、インドの通常の戦術です: ターゲット資産の財務上の優位性を活用することにより、誘導体の進行を操作する。

2)スクリプトを操作する10時

ビットコインを見る。

過去数ヶ月に渡り、アメリカ東部時間10時頃に営業圧力が繰り返されます。この期間は非常に重要です

米国株式市場開設。
液体の増加。
大量注文は効率的に実行できます。
デリバティブ市場が活躍しています。

観察されるモデル:

価格が急激に落ちました。複数のポジションを重ねると、ブラストで清算されます。それは良い考えであるかどうか私は確信していません。価格は安定しました。

暗号化されたお金の市場は非常に活用されます。 2〜3セントの低下は、多数のポジションを拭くのに十分でした。

清算エンジンが始まるとき:

交換は担保を自動的に販売します。
市場価格表は注文書に投げられます。
価格は更に落ちました。
トリガの液体。

大規模な取引会社がこのウィンドウで積極的に販売している場合:最初の秋の発売でリードを取ることができます。液化機構は、この傾向を認識します。チェーンの反応は残りの収穫を完了しました。売却を余儀なくされると、価格が反動する傾向があります。これはインドのケースと非常に構造的に似ています。インドでは、オプションの収量に影響を与えるインデックスが操作されます。暗号化された通貨の領域では、スポット価格の変動は、デリバティブクリアと将来の倉庫に影響を与えます。

標的資産の動きはトリガーであり、派生物は実際の利益エンジンです。

より一層詳細が重要である。この10 a.m. パターンは、2月23日、Terraformに対するケースのファイリングに続いて終了しました。

売却される代わりに、Bitcoinはリバウンドしました。空で、あまり多くありません。再発する機械化パターンが法的規制圧力の消失と一致した場合、市場参加者は自然に特に懸念されます。

3) ビットコインの視点から価格を下げるためにBTCを強制するために使用されるLUNAクラッシュは

2022年5月、テラのUST安定化通貨は、わずか数日間で$ 40億の生態系からゼロに落ちました。固定機構が壊れた、パニックスプレッドとBitcoinは、もともとシステムを守るために使用し、極端な圧力の下で使用されました。

画期的な事件自体に加えて、アクションは別の構造的可能性を提起しました。

Terraform Labs は、ビットコインのリザーブを使用して、UST アンカーを維持しました。 USTが不安定な場合、これらの予約はすぐに操作に入れなければなりません。

これは、ビットコインが緊急時に販売または死亡しなければならないことを意味します。緊急事態の状態は、バーゲン電力を完全に奪います。

訴訟:

Jane Streetは、曲線プールの流動性が乾燥していることを知っています。
非常に弱い流動性の状況では、彼らは$ 85百万UST販売を実行しました。
アンカー交換率はすぐに崩壊しました。
危機中、Jane StreetはDo Kwonとの直接接触を維持しました。
議論は、非常に低い割引でビットコインの購入を報告しました, からの範囲することができます $200 百万 $500 百万。

テラフォームがアンカー為替レートを守るために余儀なくされた場合、Bitcoinはすぐに予約します。圧力が来ることを事前に知っていたら、USTの圧力が増加します。

係留のメカニズムの高められた圧力は意味します:

リザーブの活用を加速
相手のバーゲン位置を指す
BTC割引で入手

結果の仮定は簡単です:

このクラッシュは普通の取引イベントだけですか、または非常に低価格でビットコインの株式をplunderするレバーとして使用されますか

これらは、進行中の課題の解決です。しかし、イベントの順序は明らかに利益の動機を明らかにします。

テラインシデントの完全な分析が必要な場合は、詳細なツイートを公開しています。

次にETFです

Jane Streetは、いくつかの主要なビットコインETFで認定された参加者になりました。認定された参加者は、ETF機構の心臓部にあり、創造と防腐のためにいます。

彼らはできる:

ETF共有を作成します。

ETF株式の買戻し。

未来をつなぐ。

オプションを売る。

アンダーテイク価格差分仲裁。

開いた13FファイルはETFの複数の位置だけを示します。しかしながら、未来を空にしたり、契約を交換したり、オプションを売ったり、衝撃後のネットの開口部を表示したりしません。複数のポジションの開示は、複数の開口部と同等ではありません。

それはであることができます:

複数のETFの株式を、空のCMEの未来を作る、空のオプションを作る、取引を一致させます。

パブリックは、表面上の取引終了だけを見ていますが、完全な派生物の本は暗闇に隠されています。今、スポット販売のリカリングパターンと組み合わせてこれを見てください。

スポット価格が与えられた時点で特定のウィンドウに圧力下にある場合、ETFの開口部が増加している場合は、可視面データは単に完全な戦略を明らかにしません。

インドでは、株式交換は透明であり、オプションは利益の実際の要因です。 ETFでは、株式保有が透明ですが、デリバティブポジションが開かなくなる場合があります。二つの間の構造類似性は、過度の取引とカスタット取引の間の透明性の欠如です。

5) 最も重要なのは、その技術が分類されます

ジュビリー訴訟 -- 封入 $1 億戦略. ジュビリーケースはエピソードを意味しません。アーキテクチャ全体の技術コアに触れます。

2024年初頭には2人の上級トレーダーがジェーン通りを左折:

Doug Schadewald - シニアインデックスオプショントレーダー
Daniel Spottiswood(ダニエル・スポティスウッド)

ジュビリー・マネジメント・カンパニーに入社その後、Jane Streetは、非常に貴重な独自の戦略を盗むためにジュビリーに対するマンハッタン連邦裁判所のスーツを提出しました。

裁判所の手続の過程で, 重要な詳細が公開されました: インドのインデックスオプションに焦点を当てた戦略, 約生成します。 $1 2023 単独で利益の億。

この数字はイベントの性質を変えます。それは少しアービトラージ戦略ではありません、それは超非営利エンジンです。

この訴訟は何を明らかにしたのですか

訴訟は3つの事を明確にしました:

戦略は権利主導です。
インドのインデックスデリバティブ市場で営業しています。
それは非常に有益であり、繰り返すことができます。

しかし、その内容のほとんどが公開から作品まで隠されています。トリビュナルの文書の大部分は黒ずかった。公開は見られない:

シグナルを生成するアルゴリズム
実装のタイミングのモデル
正しい価格選択フレームワーク
デルタオープンマネジメント
クロスエンティティココーディネートプロセス
リスク管理システム

目に見える数字だけが利益です。エンジン自体は隠されています。

防衛引数:

ジュビリーは、インドのオプション市場構造がオープン情報であり、戦略はユニークではないと主張しました。

分離トレーダーは、システムが隠れた自動化モデルではなく、経験と専門知識に基づいていると主張しています。これはキーの不一致に導きました:

利点が構造的である場合、誰もがそれを複製することができます。

利点が実装レベルにある場合 — タイミング, 調整, サイロサイズ管理, 派生物層化 — システム自体は、コアアセットです。実装システムを再採用できます。

なぜこのスーツは監視をトリガーしましたか

このアクションは、意図されていない結果を持っていました。単一取引戦略は、毎年1億ドルをインドで捕捉できると公に明らかにしました。

この露出はメディアレポートをトリガーしました。メディアレポートは、規制レビューにつながっています。規制レビューは最終的にSEBI調査につながりました。 SEBIのその後の中間注文は成熟構造を記述します:

スポット取引の影響の推移
巨大なオプションブックには大きなリターンがあります

この10億ドルの戦略の開示は、調査の必然的となりました。令和元年12月24日(土)に、この事件が解決されました。決済条項が公開されていない試行錯誤はありません。詳細なストラテジーブループリントは公開されていません。

その中心の操作のメカニズムは密封され続けます。

なぜ暗い何かをペイントすることが非常に重要ですか

これらの隠された要素の重要性は、その構造にあります。 1億ドルのオプション戦略:

複数のエンティティティを横断する
誘導体 stratification の依存性
連邦裁判所の熱された防衛
パブリックアイから内部の動作メカニズムを消去しました

その後、同じ会社でした:SEBIによる成熟操作の費用に直面しました。テラ関連の訴訟に関与しました。主なBitcoin ETFで承認された参加者として機能し、その派生物を開示することなく大きなETFポジションを保持しました。

内部取引システム(すなわち、執行レベル)は、公共文書に見えない。パブリックレポートは、倉庫のスロットのみを示しています。

実装のロジックは示しません。裁判所の文書は、料金のみを示しています。アルゴリズムコードが表示されません。規制命令は結果だけを示す。独自のモデルを明らかにしません。

1 つの会社 ' s の最も収益性の高いシステムがトップシークレットとして分類され、同様の構造モデルは他の市場で繰り返されるとき、それはスクラッチをトリガーするだけ論理的です。

会社ができる場合:

大量のお金でターゲット市場をレバレッジする。より大きい派生物の露出はそれから加えられます。決済レベルの衝撃をコントロールします。インターエンティティティコーディネート ETFの下部機構内深部。また、実装システムの機密性の高さを維持します。

まあ、表面データは全体像を反映することができません。

すべての市場操作の中心の会社か

サム・バンクマン・フリード(SBF)は、Alameda ResearchとFTXの3年後にJane Streetで働いた。 2021年4月、FTXはAnthropicに500万ドルを投資し、その株式の約8パーセントを買収しました。

2022年5月、テラとUSTがクラッシュしました。 Alameda は、暗号化された市場の広範な崩壊によって厳しく被害を受けました。 FTX は、その後、インソールベントを宣言しました。

2023年から2024年までのFTXの清算では、Anthropicの株式は18億ドル近くの評価に販売されました。

Jane Streetは、資金調達ラウンドの第2位の買い手であり、株式を購入するために約100万ドルのコストでした。したがって、財務の流れは閉鎖されます

旧Jane StreetのディーラーがFTXを作成しました
FTX。初期投資、無農薬
FTXクラッシュ
不適切株式の清算
Jane Streetは、その一部を獲得しました, 今、価値 $2.1 億

2024年、トランプ・メディア・テクノロジー・グループが、NASDAQの正式な手紙を発行し、Jane Streetは、株式価格の崩壊に大きな取引量を担っている企業の一つとして名付けました。正式な法的な料金が提出されていないが、会社は紛争で公に名付けられました。

以下を追加します

インドSEBIは、成熟度指数を操作し、約5億5千万ドルを保有する暫定的な負債を発行しました
ジュビリーケースは、約1億ドルのインドのオプション戦略を明らかにしました
オン・ゴーイング・テラ・スーツ、USTのクラッシュに関連してインサイダー取引を主張する
主要なビットコインETFのコア認定参加者としてJane Street
IBITの最大の買い手としての地位

株式、デリバティブ、暗号化された通貨、ETF、プライベートAIエクイティファイナンスホイールの交差、同じ企業は、次の場合に繰り返されます

市場操作。流動性危機。規制レビュー。キャピタルセールスイベント。

これらの独立したインシデントは、妥当性の絶対的な犯罪とみなされることはできません。

しかし、障害のある現実は:

市場で大きな崩壊やターモイルがあるときは、Jane Streetはしばしば表示されます。

世界最大級の量的取引会社で、主要な資産クラス全体で運用されているため、これは必要なコイン化だけですか

または、より深い構造的問題があります - 操作や危機から本質的に収益性の高い会社の市場位置