Mewakili diri sendiri: selama tiga tahun Crypto VC kehilangan puluhan juta darah dan air mata

PengarangZenium LLBrue

 

Baru-baru ini, twitter panas dan senja, gelombang KOL, "Berapa banyak yang telah dibuat di tahun lalu" layar: jutaan, puluhan juta, 102,4 miliar. Tapi saya hanya ingin mengatakan, "Crypto VC, beberapa tahun yang lalu, kehilangan puluhan juta dolar." Ini bukan hanya air, itu adalah sejarah darah dan air mata, tiga tahun, 55+ investasi, 27 kerugian (termasuk karpet), 15 nol langsung dan sembilan VC yang membandingkan kepala。

Proyek yang berhubungan dengan NFT hancur total, Permadani GameFi 33%InfraDi daerah yang paling parah, sejumlah proyek meninggalkan 10-20% valuasi. Apa pendapat Anda tentang VC yang berfokus pada tingkat pertama investasi? Memukul proyektor setiap hari; membuka kunci selama tiga sampai empat tahun, sering mengakibatkan "awalnya, benar, tapi tidak kembali." Kenapa kau kehilangan mataharimu? Karena itu tidak menangis, itu bangun. Kripto Crypto VC sulit, Bear City sudah mati, Bull City \"dipahat\" oleh proyektor. Tapi aku percaya bahwa belum tentu waktu yang sangat baik untuk terus melakukan VC (atau berevolusi) dalam siklus baru ini. Meskipun institusi saat ini didanai dengan baik, diatur dengan baik, dan alat rantai AI+ membentuk kembali jalur keluar, saya pikir ada cara dan jalan yang lebih baik untuk mencapai nilai-diri. Kongsi darah dan air mata, semuanya。

Pelajaran 1: Hitung telanjang, 55 tunggal "winner"Ini tidak samaKebenaran

Dari bergabung dengan Crystal VC pada Agustus 2022 untuk berangkat pada Juli 2025, saya mengelola 55 investasi langsung tunggal ditambah sembilan investasi。

Rug Rug 14/55 (25,45%): Kawasan terparah adalah proyek NFT, dengan garis nol, sebuah \"proyek bintang bintang\" IP-backed besar, implosion awal dari NFT, tetapi tim Web3 memiliki sedikit pengalaman, pendirinya adalah bintang terkemuka dengan sedikit minat pada mata uang, karpet lembut setelah anggota inti pergi; dan proyek lain \"musik +Web3\", yang telah berjalan selama beberapa tahun dari kepala raksasa, telah pergi ke mana-mana, tanpa kata. Dan Proyek Dex's \"Manger Business Dreams\": Para pendiri membiarkan tim bekerja untuk mengumpulkan uang dan staf inti melarikan diri; saham \"potensial\" dari laboratorium pendidikan tinggi pada dasarnya hilang。

1GameFiProyek ini, rambut ayam terakhir pada baris 5x (20% dari biaya, jatuh 99%); proyek GameFi lainnya, puncak 12x, yang sekarang hanya 10% dari biaya; dan proyek GameFi lainnya, yang telah dihancurkan oleh Launchpad berbasis CEX dengan banyak chip, yang belum ditutup. Bidang Alfa Infra lebih buruk: tidak ada terobosan ekologi, tidak ada inovasi teknologi, dan setelah panas, ada 10% dari biaya; tidak ada tulang yang tersisa tanpa pagar batas waktu; ada yang lain♪ MOVE ♪ EKOLOGIproyek sosialfi, yang jatuh langsung pada malam pasar ternak pada tahun 2024。

Bagaimana dengan investasi dananya? @hack_vc@Maven11Capital@FigmentCapital@IOSGVC@BanklesVC dll.; dana ini sebagian besar terlibat dalam investasi awal dalam proyek-proyek terkenal selama siklus, seperti @eigenlayer@babi_io@MorphoLabs@movementlabsxyz@alt_layer@MYX_Finanance@Solayer_labs@0G_labspenachini@table@vermonadeth_@briver\\@reviet@real\\.com\\.net\\.com\\.net\\.com\\. Sepertinya ada 2-3x. Ini terlihat layak, tapi itu nyataDPIPerkiraan (realized return) hanya boleh 1 sampai 1.5 x. Kenapa kau mengharapkan itu? Alasan utamanya adalah lambatnya proyek, likuiditas pasar yang buruk, dan kemungkinan tiba-tiba kehilangan kesehatan di tangan pasar beruang atau keruntuhan seperti FTX。

Pelajaran 2: Seberapa dalam lubang dan seberapa dalam sifat manusia -- beberapa di antaranya membuat saya "mengganggu."Ini tidak samaTragedi tragis

Yang paling bijaksana adalah \"pelempar\" roll-over: sebuah proyek Dex, pendiri yang memiliki cincin kayu CEX di permukaannya, sebenarnya mengizinkan tim untuk outsource pekerja kulit hitam dan menempatkan pendapatan mereka di saku mereka; \"Mimpi Pabrik Besar Amerika Utara\" turun setelah 12x, dan harga tidak pernah kembali. Salah satu pendiri proyek Infra @0xPolygon, di mana terobosan ekologi begitu jauh, hanya 15 persen dari investasi yang tersisa dihargai; beberapa proyek Infra panas, yang dimulai dengan Upbit dan Bitumb, sejak itu pergi jauh dari mana-mana. Bahkan ada proyek "musikus NFT", pendirinya adalah eksekutif musik, dan setelah beberapa tahun bermain soft rug, dia tidak melakukan apa-apa。

VC yang berbahasa Tionghoa lebih menyakitkan lagi: bahasa / mode pemikiran / sumber daya lahir dengan kerugian. Yayasan US-Europe lahir dengan cara yang berbeda untuk bermain, mereka membuat banyak overheads, kita cepat pandangan pendek Flip dan PaperSmart tangan. Dengan sebagian besar uang dalam proyek terkenal, kami mencari radmap sumber daya global. VC? Beberapa kelompok yang paling rentan, beberapa proyektor, mengantarkan melalui udara dan perdagangan melalui U-disk dan Bursa Efek Korea (yaitu mengapa Bursa Efek Korea sering memiliki premi pada pembukaan), dan investor tidak memiliki sarana untuk memeriksanya. Setiap VC berpikir itu keren untuk memeriksa IRR dan DPI untuk dana ini, daripada membuat pemesanan USDT/USDC。

Pelajaran 3: Dengan begitu banyak, saya belajar, " Keluar dan menjadi raja."Ini tidak samaTeori evolusi

INI BENAR-BENAR SULIT UNTUK MELAKUKAN VC, UNTUK BERTAHAN HIDUP PASAR BERUANG, UNTUK BERJUDI, UNTUK MELIHAT SIFAT MANUSIA, TIDAK MEMILIKI UANG DI TANGANNYA, UNTUK MEMBUKA KUNCI DALAM SIKLUS TIGA SAMPAI EMPAT TAHUN. TANPA MANAJEMEN HEDGE/LIQUIDITY DI PASAR SEKUNDER, KELEBIHAN PENGEMBALIAN AKAN HAMPIR MUSTAHIL. DALAM RINGKASAN SAYA, SEBAGIAN BESAR PROYEK-PROYEK YANG BENAR-BENAR MENDAPATKAN KELEBIHAN KEMBALI DIINVESTASIKAN PADA AKHIR 2022-2023 SETELAH RUNTUHNYA FTX, ALASAN INTI ADALAH: PROYEK TERSEBUT DINILAI RENDAH, PARA PENDIRI YAKIN, DAN WAKTU INVESTASI ITU BENAR (PROYEK TERSEBUT MEMILIKI CUKUP WAKTU UNTUK MENGEKSPLORASI DAN MEMULAI AWAL DI PASAR TERNAK). MENGAPA PROYEK - PROYEK LAIN MENGALAMI KERUGIAN? ALASAN UTAMANYA ADALAH KARENA TERLALU MAHAL, TERLALU DINI, ATAU TIDAK TERKUNCI。

Lihatlah kembali, ini adalah pelajaran berharga! Dan sekarang bahwa $BTC telah inovatif tinggi, tradisional raksasa / Wall Street adalah di jalankan, dan jendela kiri untuk orang biasa benar-benar menyusut, dan pengembalian investasi institusional datang lebih dekat dengan investasi risiko di Web2 (dan sulit untuk kembali ke pertumbuhan brutal 2021)。

Seorang investor generasi baru: Dia belum tentu VC, dia lebih mungkin menjadi malaikat investor untuk beberapa individu atau super Kol, yang, melalui pengaruh dan sumber daya mereka, sering memiliki akses untuk membuka solusi yang lebih baik daripada VC dan chip yang lebih mahal. Dan itu tidak hanya awal, itu benar, tetapi akan menjadi full-link menangkap satu + detik + pilihan / reversible + air drop interaktif + market hedge + Defi arbitrage. Bahkan, ada kesalahan kognitif yang serius dan perbedaan antara Timur dan Barat, yang merupakan tambang emas arbitrated。

ketuk keyboard dan keluarkan jalur alpha ke martabat

Dengan kehilangan puluhan juta tahun Kristal VC, biarkan saya melihat satu hal: setiap hari menjilat proyektor, mencoba untuk membuka koin, berjudi hati manusia dan kemanusiaan, sebagai ganti untuk label murah anjing VC dan kebohongan tuan emas di belakangnya, proyektor mampu memberikan barang-barang dengan udara, dan investor harus menatap. Cukup! Sekarang, saya telah memilih untuk berbalik dan mulai menulis artikel: membentur papan ketik, mengekspor wawasan industri dan wawasan alpha, bergerak menjauh dari memperbaiki dan membuka kunci proyek, daripada mengatur mereka depan dan menangkap kesempatan. Rute ini lebih bermartabat daripada menunggu pasif VC, nilai diekspor bebas, dan bunga majemuk adalah kepercayaan dan transmisi pembaca。

Pada akhirnya, pengalaman tahun-tahun ini akhirnya menjadi terang: kesabaran; kesempatan; keberuntungan; profesionalFOMOBunuh diri。